Das liegt daran, weil die Daten auf der Festplatte verteilt und nicht am Stück liegen, aber zur Verkleinerung ein Teil benötigt wird, der völlig frei von Daten ist. Die 37GB sind dann der Teil ohne irgendwelche Daten drauf und mehr geht nicht, weil ab da irgendwas gespeichert ist.
Könnte sein, dass mit Partition Magic oder ähnlichem man das aber verschieben und so noch mehr verkleinern kann.